תקציר:

לפני עידנים, חמישה שבטים אפריקנים נלחמו על חזקתו של מטאוריט המכיל ויברניום, מתכת חזקה ביותר בעלת סגולות מיוחדות. לוחם אחד מתוכם מעכל עשב דמוי לב שהושפע מהמתכת ומקבל כוחות על-אנושיים, בכך הוא הופך לפנתר השחור הראשון. הוא מאחד את כל השבטים לאומה אחת בשם ווקאנדה, מלבד שבט הג'בארי. בני ווקאנדה משתמשים בויברניום כדי לפתח טכנולוגיה מתקדמת וכדי לבודד את עצמם משאר העולם תוך התחזות למדינת עולם שלישי. בשנת 1992, המלך טצ'אקה מבקר את אחיו נג'ובו, שעובד במסווה עבור ווקאנדה באוקלנד, קליפורניה. טצ'אקה מאשים את נג'ובו במתן סיוע לסוחר הנשק בשוק השחור יוליסס קלו לגנוב ויברניום מווקאנדה. שותפו של נג'ובו חושף את עצמו כזורי, ווקאנדי נוסף שעובד במסווה ומאשר את חשדותיו של טצ'אקה. בזמן ההווה ולאחר מותו של טצ'אקה (באירועי "מלחמת האזרחים"), בנו טצ'אלה חוזר לווקאנדה כדי לרשת את כס המלכות. ביחד עם מנהיגת הדורה מילאג'ה (חיל המשמר של מלך ווקאנדה) אוקויה הוא מחלץ את נאקיה, אהובתו לשעבר, ממשימה חשאית כדי שהיא תוכל להשתתף בטקס ההכתרה שלו עם אמו ראמונדה ואחותו הצעירה שורי. בטקס ההכתרה, מנהיג שבט הג'בארי מ'באקו קורא תיגר על טצ'אלה לכתר בקרב טקסי. טצ'אלה מביס את מ'באקו ומשכנע אותו להיכנע מאשר למות. אחרי שקלו ואריק סטיבנס גונבים ממצא ווקאנדי עתיק מהמוזיאון, חברו של טצ'אלה ואהובהּ של אוקויה וו'קאבי דורש ממנו להביא את קלו חזרה, חי או מת. טצ'אלה, אוקויה ונאקיה נוסעים לפוסן שבקוריאה הדרומית, היכן שקלו מתכנן למכור את הממצא לסוכן ה-CIA אוורט ק. רוס. מתפתח קרב יריות וקלו מנסה לברוח אך הוא נתפס בידי טצ'אלה, שנאלץ לשחרר אותו לחזקתו של רוס. קלו אומר לרוס שהתדמית הבינלאומית שווקאנדה מנסה להצטייר בה היא כיסוי לציוויליזציה מתקדמת מאוד מבחינה טכנולוגית. אריק מתקיף את המקום ומחלץ את קלו, ורוס נפצע אנושות בניסיון להגן על נאקיה. במקום לרדוף אחרי קלו, טצ'אלה בוחר לקחת את רוס לווקאנדה, שהטכנולוגיה שבה יכולה לרפא אותו.